万门大学 热门主页

我回来了。万门还在!而且越来越好了(吃饭) 2017-09-01
上一篇     下一篇 共157篇  

信用货币的先驱-约翰•罗 2015年01月09日 09:50:20

 

      上海财经大学老一辈的教授郭家麟在其为马歇尔的《货币、信用与商业》所撰的序言当中提到:“在马歇尔所处的时代,西方经济学者对一般经济理论大都按一件商品或一个企业单位加以分析,今属微观经济学,而对货币价值、投资、储蓄、国民收入等则进行总体分析,今属宏观经济学。因此,写经济理论的书不讲货币及有关问题,而写货币一类的书又不涉及具体商品或个别企业的分析。”在讨论货币的这一“宏观经济学”传统中,约翰•罗(John Law)算是有名的老资格的一位,不但在1705年留下了《论货币和贸易》这本薄薄的著作(《国富论》要到1776年出版),还在法国搞了发行纸币的试验,当上了法国的财政大臣,最终导致投机狂潮和货币崩溃,造就了法国重农学派的兴起,也据说造就了法国人至今对金融投资敬而远之的民族特点。

 

      《论货币和贸易》是一本非常前卫的著作。罗的主张和今天的货币体系几无二致,即一部分保证金可以支持几倍于保证金金额的信用,从而使得货币量得以不受金属货币量的控制。纸币的地位一直有争议,到19世纪还有很多人认为只有实物货币才能充当货币,只有真实的或者足值(即面值等于其含金量)的货币才能作为流通手段和支付手段,亦即纸币只能被以纸的价值来流通而决不可能是表面写的数。但贵金属矿产的分布十分不均匀,而贵金属从本国流出会导致通货紧缩,从而引发物价下降、工资减少、商业萧条等问题,因此在不为人意志为转移的贵金属开采速度面前,各国在短期里能做的,只有抢夺贵金属或者限制进口,而这引发了各种问题。

 

      在现代,央行直接盯住物价稳定,通过调整基础货币的价格和数量,进而调节整个社会购买力,以控制价格。物价降低时,央行可以通过降低利率和增加基础货币的办法,诱使企业家和消费者增加信贷,从而增加当期的投资和消费。如果诱使失败,央行可以任性地直接买入资产,让企业家和消费者感到自己资产升值了,从而增加当期的投资和消费。如果企业家和消费者在资产升值的时候第一要务是归还现有债务,或者干脆按兵不动等待更多上涨,导致投资和消费没有在当期增加,央行可以借钱给国家,让国家替企业家和消费者进行投资和消费,拉动经济。但在约翰•罗的时代,现有货币量满足着社会现有的需要,更多的放贷和消费需要更多的货币,资产价值(特别是土地)提高也需要更多货币,君主花钱更需要货币,但货币量是确定的,因此面对萧条,人们受到货币的掣肘,回旋余地不多。

 

      约翰•罗通过引入纸币的方法,将金属和纸币连接起来,纸币的发行量只要不超过一定限度,即使比金属的价值要多,甚至发生了金属流失,只要没有大规模的金属赎回,发行人就不会倒闭,纸币就能继续流通。而且,纸币的发行量只要控制得当,随经济活动相应变化,纸币的购买力也可以很稳定。这其实就是现在的金融体系,只不过纸币的角色被存款甚至余额宝份额代替。中国央行控制的招数也变得蛮多,从控制基础货币(纸币和准备金存款),到窗口指导新增信贷总量(也就是通过信贷而增加的货币量)等方式,来控制一定时期内货币的使用量(当期把贷款创造的存款花出去这一动作),以及从当时起货币的可使用量(存款持有者可以用来花的存款总额)。物价有上涨势头就及时紧缩以及放出紧缩信号,提醒大家冷静收手。物价有下跌势头时就及时放松,诱使大家活跃起来。

 

    &n

...
注册或登录后查看完整内容

阅读(2067)| 评论(0)

玩转人人 公共主页 公众平台 客服帮助 隐私

商务合作 品牌营销 中小企业
自助广告
开放平台

公司信息 关于我们 人人公益 招聘

友情链接 经纬网 人人游戏 人人分期

人人移动客户端下载 iPhone/Android iPad客户端 其他人人产品